2012年前由技術進步推動價格下降，相較于2011年硅料價格下降40％，現階段價格由供需關系決定。光伏市場規模擴大帶動硅料需求增加，2017年全球產量為2007年產量的10倍，2017年產量同比增長12％。

多晶硅料全球產量持續增加

多晶硅價格大幅下降，2017年價格相比11年降低60％以上

2017年全球多晶硅產量約為43．2萬噸，同比增長13．7％；其中，中國占比56％，連續第2年占比過半，排名世界第一；韓國產量為7．7萬噸，同比增加4．1％，排名第二；德國產量5．8萬噸，同比減少7．9％，排名第三。

2017中國多晶硅料產量全球占比第一

中國多晶硅料產量全球份額穩步提升

2017年全球多晶硅料有效產能50萬噸，同比增長9．4％，新增產能6．6萬噸全部來自中國。

2017年我國多晶硅料有效產能約為27．6萬噸，同比增長31．4％，萬噸級以上企業有十家。

2017年底多晶硅料中、德、韓企業產能領先

我國多晶硅產能分布及市場份額

2017年我國多晶凈進口量約15．2萬噸，總供應量達39．2萬噸，自給率61．42％相比于我國“硅片－電池－組件”70％的全球占比，多晶硅料環節仍存在提升空間。

多晶硅與下游三大環節全球占比對比

國內多晶硅進口比例仍然較大，尚存替代空間

海外多晶硅料企業平均成本約為14．5美元／kg，全球平均成本約為11．9美元／kg，國內多晶硅料企業平均成本約為11美元／kg，僅為海外平均成本的78％，成本優勢顯著，電費成本占總成本比重接近50％，是成本的最大構成，因此，國內新增產能紛紛向低電價區域轉移。

國內主要硅料廠商成本顯著低于海外廠商及平均成本

硅料成本主要由電費構成

2018年預計新增產能12－13萬噸，全球前5大多晶硅廠商中我國企業將占據3席，保利協鑫以9．6萬噸／年產能領跑，國內企業中，2018年新增萬噸級的企業有5家，四川永祥擴產5萬噸、新疆協鑫擴產2萬噸、山西瑞科擴產1．9萬噸、東方希望擴產1．5萬噸、江西賽維擴產1萬噸。

2016－2018年前5大硅料企業產能：萬噸

2016－2018中國主要多晶硅廠商擴產計劃：萬噸

2017年我國硅片產量188億片，折合產量87．6GW，同比大幅增長39％。2017年全球硅片出貨量105．5GW，國內產量占比83％，全球絕對領先。

中國硅片產量全球占比持續提升，2018年突破80％

多晶以協鑫為絕對龍頭，單晶為隆基、中環雙寡頭

2017年單晶硅片全球、國內市占率分別提升8、9個百分點至約27％、36％，單晶硅片需求日益高漲，預計2018年國內比例提升至40％，全球占比有望提升至30％。

單晶硅片市占率加速提升

由成本及供需決定，呈平穩下降趨勢。此外，硅片單片功率不斷提升，折合單瓦成本下降更加顯著。

單多晶硅片價格差收窄

目前主流電池技術為PERC，PERC在單晶產品上有1％－1．2％的效率提升，而在多晶上僅提升0．8％－1％。

2016－2020年PERC電池與常規電池轉換效率預測

單多晶硅片成本構成對比

應用金剛線后，出片率更高，單片硅耗減少，單片成本下降0．5元以上，2015年單晶逐步導入金剛線，2017年底多晶迅速導入金剛線，成本顯著下降驅動價格下降。

應用金剛線切片的兩次價差變化情況

硅片厚度及電耗趨勢展望