9月22日下午，國資委發布公告表示，經國務院批準，同意寶武重組，重組之后寶鋼集團有限公司更名為中國寶武鋼鐵集團有限公司，作為重組后的母公司，武漢鋼鐵（集團）公司整體無償劃入，成為其全資子公司。

至此，持續了三個月之久，寶武合并的一系列“懸疑”終于有了初步的答案。不過硝煙既起，繼寶鋼武鋼重組后，也許鞍鋼和本鋼的實質性重組將接棒登場。

今年鋼鐵行業的主題是去產能

從今年2月國務院出臺《關于鋼鐵行業化解過剩產能實現脫困發展的意見》以來，全國及多省市已經明確給出了具體的去產能目標，就全國而言，要用5年時間再壓減粗鋼產能1-1.5億噸，行業兼并重組取得實質性進展，產業結構得到優化，資源利用效率明顯提高，產能利用率趨于合理，產品質量和高端產品供給能力顯著提升，企業經濟效益好轉，市場預期明顯向好。

今年5月，國務院總理李克強在召開的央企“瘦身健體，提質增效”會議上就提出，2016-2017年兩年時間央企要率先壓減10%左右的鋼鐵和煤炭產能。一周之后，李克強總理考察了武鋼集團，并在現場將武鋼集團納入了鋼鐵行業去產能的試點。

9月份，國務院發布了主要針對鋼鐵行業兼并重組的46號文件——《關于推進鋼鐵產業兼并重組處置僵尸企業的指導意見》，這是鋼鐵業去過剩產能、結構優化調整的頂層設計方案。據介紹，《指導意見》設定的總目標是，到2025年，中國鋼鐵產業60%~70%的產量將集中在10家左右的大集團內，其中包括8000萬噸級的鋼鐵集團3家~4家、4000萬噸級的鋼鐵集團6家~8家，和一些專業化的鋼鐵集團，例如無縫鋼管、不銹鋼等專業化鋼鐵集團。

6月底正式開啟的寶鋼、武鋼重組，正是落實此份文件的一項重要舉措。

寶武>寶+武

從鋼鐵主業上看，寶鋼集團和武鋼集團均以板材為主，根據中聯鋼提供的數據，板材在寶鋼、武鋼的產量占比分別達到70.1%和56.3%，并且寶鋼主打冷軋系列，其冷軋板卷和鍍鋅占比分別為17.6%和11.3%，冷系總體占比達37.6%，武鋼冷系則為26.8%。由于產品品種結構相近，重組后部分品種尤其是冷軋系列集中度和市場占有率將得到提高，包括汽車板、家電板等，合并后市場占率可能將超過50%。

從市場布局來看，雙方在華南地區均有產能布局（寶鋼湛江、武鋼防城港項目），整合后惡性競爭等現象將大幅減少。此外武鋼在華中市場競爭優勢大，寶鋼在華東市場優勢較大，合并有利用于優勢資源互補。

下一組會是鞍鋼和本鋼么？

圍繞《指導意見》總目標，鋼鐵產業兼并重組從現在至2025年將分三步走：第一步是到2018年，將以去產能為主，該出清的出清。同時，對下一步的兼并重組作出示范，例如目前寶鋼武鋼的兼并重組；第二步是2018年~2020年，完善兼并重組的政策；第三步是2020年~2025年，大規模推進鋼鐵產業兼并重組。

寶武結束后，鞍山鋼鐵集團公司和本溪鋼鐵集體公司會是寶武之后的第二個重組大案么？

根據中商情報網的數據，2015年，全國粗鋼產量8.04萬噸，年產量在1000萬噸以上的鋼鐵企業30家，其中國有企業23家，規模在前14位的國有鋼鐵企業有：河鋼集團（4774萬噸）、寶鋼集團（3494萬噸）、鞍鋼集團（3158噸）、首鋼集團（2855噸）、武鋼集團（2577萬噸）、山東鋼鐵集團（2169萬噸）、馬鞍山鋼鐵股份有限公司（年產1880萬噸）、渤海鋼鐵集團（1626萬噸）、河鋼集團唐鋼公司（1542萬噸）、本鋼集團（1499萬噸）、華菱鋼鐵集團（1487萬噸）、萊蕪鋼鐵集團（1446萬噸）、日照鋼鐵控股集團有限公司（1399萬噸）、包鋼集團（1186萬噸）。

鞍鋼集團于2010年5月由鞍山鋼鐵集團公司和攀鋼集團有限公司聯合重組而成，是國務院國資委監管的中央企業。旗下有A股上市公司鞍鋼股份和*ST釩鈦。本鋼集團是由本溪鋼鐵（集團）有限責任公司和北臺鋼鐵（集團）有限責任公司等合并重組而成，現已形成年產2000萬噸優質鋼材的生產能力，年銷售收入超1000億元。旗下有A股上市公司本鋼板材。

鞍鋼集團與本鋼集團同處遼寧省，直線距離約100公里。鞍鋼是寶鋼、武鋼之外唯一一家鋼鐵央企，本鋼則是遼寧省屬國企，二者的產能均十分客觀。2005年，雙方曾經有過一次重組史，聯手成立過鞍本鋼鐵集團，不過僅限于掛牌和合并財務數據。

毋庸置疑的是，這場鋼鐵產業的兼并重組潮將在央企的帶動之下開始，如果兼并持續進行，更多的國有鋼鐵企業會加入合并重組行列。

2016年鋼鐵行業短期仍處于低位運行

受宏觀經濟增速下行、產業結構調整影響，2016年主要下游如建筑業、機械、汽車、能源、造船、家電等行業依舊持續2015年的需求低迷、生產萎靡的狀況，加上本身鋼鐵生產企業依然面臨了虧損和行業洗牌，2016年鋼鐵行業短期仍處于低位運行。

數據來源：國家統計局

國內投資拉動力不足，產業調整進入關鍵期，產能過剩依然嚴重，多重原因導致新建項目持續減少，目前存量改造市場占比進一步提升，冶金行業短期內仍呈低位運行，據gongkong統計，2016年2季度冶金行業自動化產品應用規模近7億元，同比下滑超過6%。

Note：API (Automation Purchasing Index ,自動化用戶采購指數)=自動化用戶當季（當年）采購額同比增長率*100

行業產能過剩短時間內難以扭轉，環保壓力愈增，同時產業升級、結構調整步伐加快，“僵尸企業”將十不存一，進一步降低生產需求。預計下季度冶金行業自動化產品應用規模將持續下滑趨勢。

工控網市場分析師——周博